Giằng co vùng cao, cơ hội đi kèm chọn lọc
Theo CTCK Vietcombank (VCBS), việc VN-Index kết thúc tuần giao dịch trên mốc 1.880 điểm và tăng nhẹ so với tuần trước cho thấy nỗ lực duy trì xu hướng tăng của thị trường, dù áp lực bán tại vùng giá cao vẫn hiện hữu, đặc biệt sau khi chỉ số vượt mốc 1.900 điểm và xác lập đỉnh mới.
Trong bối cảnh đó, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu đang duy trì xu hướng tăng ổn định và chưa ghi nhận tín hiệu phân phối rõ rệt.
Đồng thời, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân ngắn hạn đối với các cổ phiếu vượt kháng cự thành công hoặc kiểm định vùng hỗ trợ đáng tin cậy, với sự hậu thuẫn của thanh khoản mua chủ động. Một số nhóm ngành được VCBS đánh giá tích cực trong các phiên tới gồm ngân hàng, tiêu dùng và chứng khoán.
CTCK Tiên Phong (TPS) giữ quan điểm lạc quan về triển vọng trung hạn, cho rằng nhịp điều chỉnh hiện tại mang tính kỹ thuật và phù hợp trong xu hướng tăng chung của thị trường.
Diễn biến VN-Index trong tuần vừa qua.
Theo TPS, VN-Index đang ở pha tăng tiếp diễn sau khi vượt vùng 1.800 điểm và có thể hướng tới mốc 2.000 điểm trong thời gian tới. Các nhịp điều chỉnh, nếu xuất hiện, được xem là cơ hội gia tăng tỷ trọng, với điều kiện vùng hỗ trợ 1.800 điểm tiếp tục được giữ vững.
Trong khi đó, CTCK Phú Hưng (PHS) nhận định áp lực chốt lời đang chiếm ưu thế khi VN-Index neo ở vùng cao, thanh khoản có dấu hiệu suy yếu và độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm. PHS dự báo chỉ số có thể dao động trong biên độ 1.850-1.900 điểm, với vùng hỗ trợ gần tại 1.840 điểm và rủi ro lùi về mốc 1.800 điểm nếu ngưỡng này bị xuyên thủng.
Trên cơ sở đó, PHS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên chốt lời đối với các cổ phiếu đã đạt kỳ vọng, hạn chế mua đuổi và chỉ xem xét giải ngân khi giá điều chỉnh về vùng hợp lý, tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành thuộc nhóm ngân hàng, tiện ích, tiêu dùng và dầu khí.
VN-Index bước vào giai đoạn tích lũy lành mạnh
Theo ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích CTCK VPS, việc VN-Index giằng co quanh mốc 1.900 điểm trong bối cảnh áp lực chốt lời gia tăng là diễn biến dễ hiểu sau nhịp tăng mạnh trước đó.
Tuy vậy, xu hướng chủ đạo của thị trường vẫn là đi lên khi lực cầu tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các doanh nghiệp đầu ngành và rổ VN30, tiếp tục được duy trì. Ông cho rằng trạng thái hiện tại phù hợp với một giai đoạn tích lũy mang tính lành mạnh hơn là tín hiệu rủi ro điều chỉnh mạnh.
Thanh khoản ở mức cao trong nhiều phiên liên tiếp cho thấy dòng tiền vẫn hoạt động tích cực. Nhiều cổ phiếu vượt các vùng đỉnh cũ, trong khi một số mã duy trì đà tăng ổn định, giúp thị trường xuất hiện thêm các cơ hội đầu tư đan xen.
Theo ông Khánh, thị trường hiện tồn tại song song hoạt động giao dịch ngắn hạn và xu hướng nắm giữ dài hơn. Ở các vùng giá cao, lực cung gia tăng là điều bình thường và có thể tiếp tục xuất hiện trong thời gian tới.
Liên quan đến việc khối ngoại gia tăng bán ròng khi VN-Index vượt mốc tâm lý quan trọng, ông Khánh đánh giá đây chủ yếu là hoạt động cơ cấu danh mục sau chuỗi tăng điểm kéo dài.
Cả nhà đầu tư trong nước lẫn nước ngoài đều có xu hướng chốt lời hoặc tái phân bổ danh mục khi thị trường tiến sát các vùng đỉnh mới, trong khi xu hướng tích lũy chung của chỉ số vẫn đang được duy trì.
Trong bối cảnh chính sách tiền tệ còn hỗ trợ ngắn hạn nhưng rủi ro trung hạn dần hiện hữu, ông Khánh nhấn mạnh vai trò của quản trị danh mục. Nhà đầu tư cần chủ động cân đối tỷ trọng, lựa chọn cổ phiếu phù hợp với mục tiêu nắm giữ hoặc giao dịch ngắn hạn, đồng thời kiểm soát việc sử dụng đòn bẩy để hạn chế rủi ro khi thị trường biến động bất ngờ.
Trước xu hướng dòng tiền luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu chưa tăng mạnh, ông Khánh cho rằng nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng tốt, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và vị thế đầu ngành, thay vì chỉ tập trung vào các cổ phiếu thị giá thấp nhưng ít động lực tăng giá.
"Mức định giá cơ bản của thị trường hay cổ phiếu riêng lẻ không chỉ phản ánh số liệu quá khứ, hiện tại mà còn cả triển vọng thu nhập, dòng tiền tương lai", ông Khánh nêu.
Định giá thị trường ở mức cao không đồng nghĩa với phân phối, bởi giá cổ phiếu còn phản ánh kỳ vọng về lợi nhuận và dòng tiền trong tương lai. Triển vọng năm 2026, theo ông Khánh, vẫn được đánh giá tích cực với một số nhóm ngành cơ bản có khả năng dẫn dắt thị trường trong giai đoạn tới.
Hoặc