VN-Index rung lắc mạnh quanh vùng cao nhất lịch sử, kéo theo nhiều cổ phiếu biến động dữ dội. Trong đó, AAS của CTCP Chứng khoán SmartInvest trở thành tâm điểm khi trải qua chuỗi tăng – giảm kịch tính trong thời gian ngắn.
Ngày 27/8, AAS bất ngờ bứt phá mạnh, có lúc tăng kịch trần 11% lên 20.900 đồng/cổ phiếu, khối lượng khớp lệnh hơn 3 triệu đơn vị. Thị giá khi đó vượt mốc đỉnh 20.400 đồng/cổ phiếu từng lập hồi tháng 4/2022.
Chỉ tính riêng một tháng, cổ phiếu này đã tăng tới 103%, thanh khoản bình quân đạt hàng triệu đơn vị/phiên. Đà tăng đưa AAS lên mức 23.000 đồng/cổ phiếu trong phiên 28/8 – cao nhất kể từ khi lên UPCoM năm 2020, gấp hơn ba lần so với vùng giá 7.000 đồng/cổ phiếu ghi nhận hồi tháng 4/2025.
Diễn biến thị giá cổ phiếu AAS.
Tuy nhiên, "cú nước rút" này nhanh chóng bị đảo ngược. Chỉ chưa đầy nửa tháng sau, AAS liên tục lao dốc.
Tới sáng ngày 11/9, mã này mất hơn 10% còn 13.100 đồng/cổ phiếu, trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất trong nhóm chứng khoán. Đến phiên 15/9, thị giá tiếp tục giảm 3,76% rồi lùi về 12.800 đồng/cổ phiếu, tức đã "bốc hơi" hơn 40% giá trị so với đỉnh, vốn hóa gần như chia đôi.
Trái ngược với diễn biến giá, tình hình kinh doanh nửa đầu năm 2025 của SmartInvest lại có phần kém khởi sắc. Doanh thu hoạt động kinh doanh đạt 238 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế còn 48 tỷ đồng, giảm 15%. Công ty mới hoàn thành khoảng 59% kế hoạch lợi nhuận năm (82 tỷ đồng).
Nguyên nhân chính đến từ sự sụt giảm nguồn thu cổ tức và lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL). Dù chi phí hoạt động giảm 45% nhờ thu hẹp lỗ bán tài sản FVTPL, gánh nặng lãi vay khiến chi phí tài chính tăng gấp đôi, lên 105 tỷ đồng.
Ở mảng tự doanh, cuối tháng 6/2025, giá trị FVTPL đạt 762 tỷ đồng, đi ngang so với giá gốc nhưng giảm 57% so với cuối quý I/2025 do thoái bớt danh mục trái phiếu.
Danh mục cổ phiếu tự doanh co hẹp 27% còn 193 tỷ đồng, dư nợ margin cũng giảm 22% xuống 42 tỷ đồng. Điểm sáng hiếm hoi là vay ngắn hạn đã giảm gần một nửa còn 1.380 tỷ đồng, giúp giảm bớt áp lực tài chính.
SmartInvest, tiền thân là Chứng khoán Gia Anh, thành lập cuối năm 2006 với vốn điều lệ ban đầu 22 tỷ đồng. Sau nhiều lần tăng vốn, doanh nghiệp hiện sở hữu vốn điều lệ 2.300 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực môi giới, tư vấn và đầu tư chứng khoán.
Hoặc